多家航空公司裁员,民航业将迎破产潮

疫情冲击下民航业正面临严峻挑战 ，多家航空公司裁员 、破产风险加剧，行业洗牌与多产业连锁反应已成趋势
，但“破产潮”说法需结合具体市场环境辩证看待。

尽管航空公司采取降低高管工资、削减航班等自救措施，但仍有多家航空公司因资金链断裂而破产倒闭 。

第一次合并重组潮（2002 年）背景：1987 - 1992 年民航局实行“政企分家 ”改革 ，成立 6 个地区管理局
、6 家骨干航空公司、6 个机场。但随后十年
，在管理体制约束下，面对多变市场环境 ，6 大机场和 6 大航空公司出现亏损甚至负债经营
，与市场经济改革发展脱节
。

航空公司疫情期间缺现金流,为什么不提前售出疫情以后的机票 。

〖One〗航空公司疫情期间不提前大规模售出疫情后机票或发放优惠券，主要受市场需求不确定性 、收益管理策略
、财务与合同风险、消费者行为变化及行业监管等多方面因素制约
。具体分析如下：市场需求与定价的复杂性需求难以精准预测：疫情期间 ，旅客出行需求受防控政策 、健康安全顾虑等因素影响
，呈现高度不确定性。

〖Two〗资本游戏与资产负债表管理：航空公司通过优化资产负债表结构，利用融资和投资活动抵消经营现金流不足 。例如 ，中国航空公司在疫情期间通过调整资产负债表
，部分恢复运营正常状态
。全球范围内，航空公司通过融资和投资活动获得的现金 ，往往超过销售运输服务的收入，尤其在疫情期间
，这种策略成为维持运营的关键。

〖Three〗疫情冲击下的资金压力疫情期间，全球航空业遭受重创 ，旅客出行需求骤降
，大量机票被取消或改期 。航空公司面临巨额退票请求，若全部以现金形式退款 ，将导致现金流断裂
，甚至危及生存
。酷航作为廉价航空公司，本身利润空间有限 ，抗风险能力较弱
，因此选择通过调整退款政策来减少现金支出。

东航为什么亏损

〖One〗风险监控和预警机制不健全 。无法及时准确地监测到套期保值业务的风险状况并发出预警，使得管理层不能及时采取措施应对风险 ，导致亏损进一步扩大
。东航套期保值亏损是市场环境
、策略执行及风险管理等多方面因素共同作用的结果。

〖Two〗东航套期保值出现亏损有多方面原因 。市场环境复杂 航空燃油价格波动剧烈
，东航进行套期保值时，市场走势与预期不符。燃油价格受全球经济形势、地缘政治等多种因素影响 ，在套期保值期间，燃油价格大幅下跌
，导致东航在相关套期保值合约上遭受损失
。

〖Three〗中国东航2024年营收增长但亏损426亿元，主要受票价下降 、成本上升及汇率波动等因素影响。

〖Four〗市场环境复杂 航空燃油价格波动剧烈 。国际地缘政治冲突
、全球经济形势变化等因素 ，使得燃油价格走势难以准确预测
。东航进行套期保值操作时
，市场突然转向，燃油价格大幅下跌 ，导致套期保值合约价值受损。 汇率波动影响 。航空公司有大量国际业务
，汇率变动对其成本和收益有重大影响
。

波音危机升级:信评距垃圾级仅一步之遥,向政府紧急求援!

波音公司因737 MAX复飞受阻及新冠疫情冲击，信用评级被下调至距垃圾级仅一步之遥的“BBB” ，并面临现金流危机
，已向美国政府紧急求援。信用评级下调与现金流危机评级下调：标准普尔将波音信用评级从“A-
”下调两级至“BBB”，仅高于最低投资级“BBB- ”一级 ，并被列入负面观察名单
，未来可能进一步下调 。

航空公司除了卖机票,还能靠什么赚钱?

航空公司除卖机票外，还可通过融资、资产运作及资本游戏等方式盈利 ，具体如下：债券融资：航空公司通过发行债券筹集资金，以应对疫情导致的收入锐减
。2020年
，全球航空公司债券发行量已超过前40年募集总额的一半，达到880亿美元。这种方式虽增加债务负担 ，但能快速获得现金流
，缓解短期资金压力 。

航空公司主要通过以下几种方式赚钱：机票销售 、附加服务
、货运服务和品牌合作
。 机票销售 机票销售是航空公司最主要的收入来源。乘客购买机票时需要支付的基础费用，这是航空公司收入的主要部分 。机票的价格受多种因素影响 ，如航班时段、航班目的地 、座位供求关系等。

航空平台主要通过以下几种方式赚钱： 航空票务销售收入 航空平台的主要收入来源之一是航空票务的销售
。这包括销售机票、行李托运
、座位选择等附加服务。乘客需要购买机票才能乘坐飞机
，而航空平台则通过销售机票获取收入 。

航空公司主要通过以下几种方式赚钱：机票销售、附加服务 、货运服务和品牌合作
。 机票销售 机票销售是航空公司最主要的收入来源。乘客购买机票时支付的费用，包括基础票价
、燃油附加费和其他可能的费用 ，如选座费、行李费等
，这些都是航空公司的收入 。

机票收入 机票收入是航空业最主要的盈利来源
。航空公司通过销售机票，为旅客提供从出发地到目的地的运输服务。机票价格受多种因素影响 ，如燃油价格 、供需关系
、航线距离等 。航空公司通过制定合理的票价策略
，最大化每一趟航班的收益
。

民航黄金十年利润:三年亏光!

年盈利2959亿元，3年亏损3196亿元 ，合计亏损237亿元，相当于亏光了前11年利润并开始侵蚀股东资本。民航业“黄金十年
”盈利情况（2009-2019年）连续11年盈利：自2008年行业巨亏后
，民航业从2009年至2019年进入高速增长期，年复合增长率超过10% ，且每年利润总额均超百亿元 。

因此
，2020年中国民航从规模上有望首次超过美国，业绩肯定也超过美国
。 不过 ，只是谁比谁亏得少的问题。 这种超越并不光彩
，我们等待的是将来规模、收入 、利润均超过美国 。 受此影响，美国的航空公司几乎几近崩盘 ，黄金十年取得的成就几乎毁于一旦。